人民币连跌三天 专家对热钱会否火线撤离存在分歧

savilian

<P><FONT size=2>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; ８月１日，人民币对美元中间价报６．８４２３，较前一交易日下跌３５基点。<BR>这是人民币连续第三天下跌，也是近三周来首度失守６．８４关口。这意味着人民币<BR>稳定升值的预期发生微妙变化，但一些专家对热钱会否由此火线撤离有不同看法。</FONT></P>
<P><FONT size=2>　　稳定升值预期下降</FONT></P>
<P><FONT size=2>　　与上半年人民币对美元累计升值６．５％的幅度相比，７月以来，人民币升速明<BR>显放缓，７月０．２８％的升幅为２００７年３月以来的最小单月升幅。</FONT></P>
<P><FONT size=2>　　热钱研究专家、广东省社科院经济学教授黎友焕认为，由于人民币升值过快，国<BR>内出口企业承受着巨大压力，这会影响人民币走势。</FONT></P>
<P><FONT size=2>　　招商证券研究员谢亚轩表示，人民币升值的长期趋势并没有改变。目前的波动可<BR>能说明短期内人民币升值已到一个平台，汇率形成机制正朝预期方向发展。</FONT></P>
<P><FONT size=2>　　近日，央行等部门均强调要“增强人民币汇率弹性”，央行还将内设一个新部门<BR>——汇率司。英大证券研究所所长李大霄表示，此举有助于深化外汇管理体制改革，<BR>人民币稳定升值预期即将发生改变，下半年人民币升值可能放缓，人民币汇率双向波<BR>动频率可能变大。他说，“虽然人民币升值的格局未发生根本改变，但稳定升值预期<BR>降低是可以确定的。”</FONT></P>
<P><FONT size=2>　　热钱流动出现微妙变化</FONT></P>
<P><FONT size=2>　　黎友焕指出，人民币只升不跌的预期，导致此前大量热钱流入，但目前的变局可<BR>能令热钱流动发生变化。</FONT></P>
<P><FONT size=2>　　他解释说，去年大多数热钱流入股市和楼市，但今年股市和楼市双双下跌，热钱<BR>的套利方向就只剩下人民币升值。若人民币升值预期发生改变，势必会造成热钱出逃<BR>。根据他对地下钱庄的监测，５、６月份通过地下钱庄净流入的热钱明显减少，热钱<BR>已从去年的“大进小出”转变成目前的“大进大出”，且流进速度明显放缓。这种趋<BR>势在７月仍存在，人民币汇率波动加大也会强化这种趋势。</FONT></P>
<P><FONT size=2>　　黎友焕认为，如果股市不能走出预期中的奥运行情，在人民币稳定升值预期被打<BR>破的情况下，一些热钱可能会因为失望而撤离。</FONT></P>
<P><FONT size=2>　　谢亚轩认为，热钱存在流走的可能，但也不能一概而论，因为人民币长期升值的<BR>格局并没有变。</FONT></P>
<P><FONT size=2>　　国海证券热钱问题研究员黄进勇也表示，目前人民币汇率只是波幅加大，今后还<BR>会继续升值。现在还没有看到热钱流走的迹象。</FONT></P>
<P><FONT size=2>　　值得注意的是，近期人民币连跌的同时，国内股市在外围股市走强的情况下依然<BR>疲软，人民币走势与Ａ股走势是否存在必然联系，也许要等到７月外汇数据公布后才<BR>能找到答案。</FONT></P>